2022年上半年，受國際環(huán)境復(fù)雜多變、國內(nèi)疫情散發(fā)等超預(yù)期因素影響，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。各地區(qū)各部門高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，5月以來，隨著疫情防控取得積極成效，一系列穩(wěn)增長措施成效顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運行呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值562642億元，按不變價格計算，同比增長2.5%，其中二季度同比增長0.4%，實現(xiàn)正增長。

 （一）消費邊際改善，投資持續(xù)增長，進(jìn)出口增長較快

居民收入穩(wěn)定增長，疫情好轉(zhuǎn)推動消費恢復(fù)。上半年，全國居民人均可支配收入18463元，同比名義增長4.7%，扣除價格因素實際增長3.0%。農(nóng)村居民收入增長快于城鎮(zhèn)居民，城鄉(xiāng)收入分配結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。二季度人民銀行城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，傾向于“更多消費”的居民占23.8%，比上季度增加0.1個百分點。上半年，社會消費品零售總額同比下降0.7%，主要是因為4月受疫情影響同比下降11.1%，5月降幅收窄至6.7%，6月同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至3.1%。

投資持續(xù)增長，對穩(wěn)增長的支撐作用增強(qiáng)。上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長6.1%。分領(lǐng)域看，制造業(yè)投資增長10.4%，高于全部投資4.3個百分點；基礎(chǔ)設(shè)施投資增長7.1%，高于全部投資1.0個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.4%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增勢較好，上半年增長20.2%，快于全部投資14.1個百分點；社會領(lǐng)域投資快速增長，上半年同比增長14.9%，其中衛(wèi)生、教育投資分別增長34.5%、10.0%。

貨物進(jìn)出口較快增長。上半年，進(jìn)出口總額同比增長9.4%。其中，出口增長13.2%，進(jìn)口增長4.8%，貿(mào)易順差24812億元。貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，一般貿(mào)易占進(jìn)出口總額的比重同比提高2.1個百分點，民營企業(yè)占進(jìn)出口總額比重同比提高1.9個百分點。貿(mào)易伙伴更趨多元化，對“一帶一路”沿線國家、RCEP貿(mào)易伙伴進(jìn)出口分別增長17.8%、5.6%。

（二）農(nóng)業(yè)形勢總體平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)較快增長，服務(wù)業(yè)持續(xù)恢復(fù)

上半年，三次產(chǎn)業(yè)同比增速分別為5.0%、3.2%和1.8%，其中，第二季度同比分別增長4.4%、0.9%和-0.4%。

夏糧再獲豐收，畜牧業(yè)穩(wěn)定增長。全國夏糧總產(chǎn)量14739萬噸，比上年增加143.4萬噸，同比增長1.0%，秋糧播種面積穩(wěn)中有增。上半年，豬牛羊禽肉產(chǎn)量同比增長5.3%，其中豬肉產(chǎn)量增長8.2%。養(yǎng)殖戶生產(chǎn)預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)，生豬存欄環(huán)比增加。二季度末，生豬存欄43057萬頭，較上季末增長1.9%。

工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù)。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.4%。新動能引領(lǐng)作用增強(qiáng)，上半年高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.6%，增速較全部規(guī)模以上工業(yè)高6.2個百分點。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈修復(fù)加快，6月汽車制造業(yè)增加值同比增速大幅轉(zhuǎn)正至16.2%。企業(yè)利潤恢復(fù)加快，6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長0.8%，實現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，5月份為同比下降6.5%，41個工業(yè)大類行業(yè)中有21個行業(yè)利潤同比增長，行業(yè)增長面為51.2%。

服務(wù)業(yè)逐步恢復(fù)。上半年，服務(wù)業(yè)增加值同比增長1.8%。4、5月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別同比下降6.1%、5.1%，6月轉(zhuǎn)正至1.3%。服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)增長較快，上半年實物商品網(wǎng)上零售額同比增長5.6%，占社會消費品零售總額比重較上年同期提高2.2個百分點。企業(yè)預(yù)期向好，6月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.3%，其中零售、鐵路運輸、航空運輸、郵政、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)等行業(yè)指數(shù)均位于55%以上的較高景氣區(qū)間。

（三）居民消費價格溫和上漲，生產(chǎn)價格漲幅持續(xù)回落

居民消費價格溫和上漲。上半年，居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲1.7%，漲幅比一季度回升0.6個百分點，4至6月漲幅分別為2.1%、2.1%和2.5%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1%。受國際能源價格上漲影響，上半年國內(nèi)汽油、柴油價格漲幅比一季度分別擴(kuò)大3.6個、3.8個百分點。新一輪“豬周期”開啟，4月下旬以來豬肉價格趨于上行。

生產(chǎn)價格漲幅持續(xù)回落。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲7.7%，漲幅較上季度回落1個百分點。在國內(nèi)加大保供穩(wěn)價、基數(shù)效應(yīng)等因素作用下，PPI同比漲幅繼續(xù)回落，從今年1月的9.1%逐步回落至6月的6.1%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格（PPIRM）同比上漲10.4%，漲幅比一季度低0.9個百分點；人民銀行監(jiān)測的企業(yè)商品價格（CGPI）累計同比上漲5.9%，比一季度低0.3個百分點。

（四）財政收入企穩(wěn)回升，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)保民生效應(yīng)顯現(xiàn)

上半年，全國一般公共預(yù)算收入10.5萬億元，扣除留抵退稅因素后同比增長3.3%，按自然口徑計算同比下降10.2%。其中，中央和地方財政收入扣除留抵退稅因素后分別增長1.7%、4.7%，按自然口徑計算分別下降12.7%、7.9%。稅收收入8.6萬億元，扣除留抵退稅因素后增長0.9%。

上半年，全國一般公共預(yù)算支出12.9萬億元，同比增長5.9%，增速比去年同期高1.4個百分點。從支出結(jié)構(gòu)看，科學(xué)技術(shù)支出、交通運輸支出、農(nóng)林水支出增長較快，分別同比增長17.3%、12%、11%。

（五）就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)

城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率回落。上半年，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)654萬人，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.7%，其中4月為6.1%，5、6月份分別回落至5.9%、5.5%。6月31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.8%，環(huán)比下降1.1個百分點。6月全國企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時間為47.7小時，比5月份增加0.5小時。

（六）國際收支及外債

我國國際收支保持基本平衡。初步統(tǒng)計，上半年，我國經(jīng)常賬戶順差1691億美元，與同期GDP之比為1.9%，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間。其中，國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差3207億美元，同比增長36%，為歷年同期最高值；服務(wù)貿(mào)易逆差378億美元，同比下降30%?？缇迟Y本流動保持基本均衡，其中直接投資順差749億美元。截至2022年6月末，外匯儲備余額為30713億美元，較上年末下降1789億美元，主要受美元指數(shù)上漲、主要國家金融資產(chǎn)價格下跌影響。截至2022年3月末，我國全口徑（含本外幣）外債余額27102億美元，其中中長期外債余額占比47%。

（七）行業(yè)分析

1.房地產(chǎn)行業(yè)

6月，70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格同比分別下降1.3%和2.7%。上半年，商品房銷售面積、銷售額同比分別下降22.2%、28.9%；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.4%，其中，住宅開發(fā)投資同比下降4.5%。

6月末，全國主要金融機(jī)構(gòu)（含外資）房地產(chǎn)貸款余額53.1萬億元，同比增長4.2%。其中，個人住房貸款余額38.9萬億元，同比增長6.2%；住房開發(fā)貸款余額9.4萬億元，同比下降1.4%。

2.電子信息業(yè)

電子信息產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性支柱產(chǎn)業(yè)，主要涵蓋電子信息制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。2022年上半年，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和國內(nèi)疫情散發(fā)等多重考驗，我國電子信息行業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，新動能加快發(fā)展。行業(yè)生產(chǎn)增速加快恢復(fù)，1-6月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長10.2%，增速較全部規(guī)模以上工業(yè)增加值高6.8個百分點。行業(yè)投資保持領(lǐng)先，1-6月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額同比增長19.9%，高于全部制造業(yè)投資增速9.5個百分點。

也要看到，當(dāng)前我國電子信息行業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、競爭加劇、產(chǎn)業(yè)外遷等挑戰(zhàn)。一是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全和穩(wěn)定性亟待提升。電子信息行業(yè)是典型的全球化、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，我國在全球價值鏈地位低，高端芯片、基礎(chǔ)材料等領(lǐng)域仍有很多短板，存在“卡脖子”問題。二是行業(yè)轉(zhuǎn)型升級相對緩慢、效益水平有待提升。1-6月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)營業(yè)收入同比增長7.7%，但利潤總額同比下降6.6%，營收利潤率較全部工業(yè)平均水平低1.9個百分點1。三是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有所加快。國內(nèi)疫情散發(fā)疊加國際物流瓶頸和地緣政治沖突加劇，全球電子信息產(chǎn)業(yè)鏈分工和布局面臨新的挑戰(zhàn)，我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有所加快。低附加值產(chǎn)業(yè)鏈遷移至低成本地區(qū)符合全球產(chǎn)業(yè)遷移和要素稟賦變化的客觀規(guī)律，也是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和轉(zhuǎn)型的必經(jīng)過程。

下階段，要堅持創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，提高產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全保障水平，推動電子信息行業(yè)平穩(wěn)運行。一是從國家層面加強(qiáng)基礎(chǔ)創(chuàng)新研究平臺建設(shè)，著眼長遠(yuǎn)全面布局基礎(chǔ)研究，加快自主創(chuàng)新，夯實產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。二是加大力度打造、完善、提升供應(yīng)鏈體系，圍繞龍頭、平臺企業(yè)生產(chǎn)配套需求，形成集聚效應(yīng)和鏈?zhǔn)叫?yīng)。三是堅定不移對外開放，開拓國際科技合作交流新渠道，提升行業(yè)國際形象和影響力，緩解產(chǎn)業(yè)鏈外遷壓力。

文章來源：摘選人民銀行發(fā)布的2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，版權(quán)歸中國人民銀行貨幣政策分析小組所有！